华泰期权TA日报20220107：PX及PTA加工费持续坚挺

原标题：华泰现货TA日报20220107：PX及PTA加工费持续坚挺

一、PX加工费弱小震荡

（1）前期低加工费背景下，韩国扬声器大部分降至7-8并成运行，不丹OMPL重启顺延，恒力475万吨PX，12同年23日负载下调15-20%，恢复星期待定。前期PX加工费过低，韩国供应商对PTA工厂的长约签订协议不努力，市场担忧更为多亏损适度增产用到，PX加工费弱小震荡。浙非金属PX900万吨负载仍在65%至70%，提负仍偏慢。浙非金属尚未满负载背景下，亚洲PX1-2同年小幅去库，PX加工费超跌震荡。（2）里金非金属160万吨原1同年上里旬保养计划其后顺延，浙非金属200万吨重启计划顺延至1同年里。

二、PTA加工费仍有支撑

（1）PTA开工率已恢复至短期当权，恒力下年长约签订协议工程进度仍慢，若1同年仍尚未顺利签订协议，或后续贸易商环节的流通量或不大收紧，支撑PTA加工费。

三、终端负载仍偏低，但长丝增产工程进度远不如期望

平衡表展望：1同年期望进入季节适度累库阶段性，但累库流速柔性。

策略提议：（1）谨慎偏多。PTA加工费短期仍偏强，PX加工费持续震荡。（2）跨期交易者：观望。

风险：原油价格大幅衰减，PTA工厂长约签订协议工程进度，浙非金属PX取而代之扬声器提负工程进度，聚酯工厂增产力度。

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