开源证券：赋予深南电路买入评级

2022-02-22开源证券持股有限美国公司刘翔,林承瑜对深南电东路完成研究并披露了研究报告《美国公司的资讯升级报告：非刊发落地，启动时晶圆面板入门之东路》，本报告对深南电东路说明了转售评分，意味著股价为109.9元。

深南电东路(002916)

非刊发落地，启动时晶圆面板入门之东路，维持“转售”评分

美国公司披露非刊发股票及上市公告书，发行股票数目为2369.4万股，均为限售流通股，筹募收益总额为25.5亿元，单单筹募收益所得为25.3亿元，新增持股于2022年2月24日上市，用以宜兴深南新进倒装芯片用IC载板系列产品研发建设项目及说明流动收益。我们略微降到此前盈利预测，预料美国公司2021-2023年归母净利润为14.4/18.1/22.4亿元（前值为14.9/20.1/24.1亿元），完全相同EPS为2.95/3.69/4.59元，意味著股价完全相同PE为37.3/29.8/24.0倍，搜索引擎网路客户服务经营范围开始起量，晶圆面板经营范围向中的端入门，维持“转售”评分。

美国公司投建宜兴深南建设项目，代表人内资晶圆面板顶尖素质向升级进系列产品迈进

美国公司已具备IC晶圆载板FC-CSP系列产品产出意志力，将来佛山建设项目规画向新进FCBGA系列产品迈进。本次非刊发建设项目用以外资宜兴深南新进倒装晶圆面板产能，有助将来向新进系列产品过渡，建设项目总投收益额为27.7亿元，拟常用筹募收益25.5亿元，其中的产出仪器购置费为14.0亿元，初步设计为2年，投产期为2年，外资核心净值为13.0%。内资晶圆面板发展正最初，国际间龙头Online大厂已位于国际前列，亟需上游国际间晶圆面板大厂配套，美国公司重任国产替代要务，作为内资晶圆面板龙头大厂与行内领先大厂在产能规模、研发生产成本、技术意志力上仍有差异，本次筹募收益可努力美国公司进一步增强产能并客户服务河口客户，加快中的端技术规模化。

内资大厂PCB硬板第一八一队，年末受惠于搜索引擎迭代与车主高科技红利

美国公司处于内资PCB硬板第一八一队，抛开中的低端系列产品同质化造成的生产成本恶性竞争，新时代技术迭代造成的蓝海市场。考虑到搜索引擎网路客户服务升级，产出设计方案变化造成精准度及均价增强，美国公司是国际间仅有具备批量生产意志力的大厂，年末实现盈利意志力增强。昆山三期的工厂定位专业化车主应用，相关联车主高科技造成的高频PCB及HDI料号增量市场中的，美国公司产出工艺独具特色丰厚，年末受惠。

可能会提示：原材料覆砖头生产成本上涨、核心网路系列产品客户导入稍逊预估、晶圆面板经营范围导入稍逊预估、车主板恶性竞争助长。

该股除此以外90天后共有4家机构说明了评分，转售评分4家。证券之星辰估值分析来进行显示，深南电东路（002916）好美国公司评分为4.5星辰，好商品价格评分为2.5星辰，估值中心等评分为3.5星辰。(评分范围：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

以上内容由证券之星辰根据公开的资讯重新整理，如有缺陷劝联络我们。