首创证券：给予华利企业集团买入评级

2022-02-22独创证券交易的股份有限的公司陈梦,郭琦对华利集团顺利完成研究并发布了研究报告《的公司深度报告：长生不死内功前沿很低筑，加速扩产抢占先机》，本报告对华利集团给出买入评等，近期股票为81.48元。

华利集团(300979)

框架观点

华利集团：世界后来居上太阳眼镜嵩仿造金龙之一。的公司专注于太阳眼镜嵩开发计划仿造，深耕冷粘鞋与硫化鞋工艺并演化成系统设计占有悦势，现今已与Nike、Deckers、VF、Puma、UnderArmour等世界知名太阳眼镜衣企业建立依然稳定携手关系，2019年的公司鞋嵩产量超过1.8亿双，是世界后来居上的太阳眼镜嵩仿造金龙之一。创始人张聪渊后裔占有50年鞋嵩仿造工业经验，很低管团队及框架系统设计人员经验珍贵、配合默契，子的公司计划性指明、协同配合。在的公司的很低效管理和经营范围本体的持续最佳化下，的公司经营飞速增长。

太阳眼镜产品开发计划该金融业很低，金龙凭借研制及卖家占有悦势构建前沿。规模：受益于政策支持Max身体健康意识加强，世界太阳眼镜市场很低景气。短期看，居家民族运动及健行需求一般来讲金融业快速增长，依然看，太阳眼镜嵩渗透率有望提升，发展中国家鞋嵩消费极具潜力。态势：太阳眼镜工艺复杂，品牌运营与仿造各个领域计划性急遽下，国际知名民族运动品牌交货向框架服务供应商倾斜，仿造端该金融业很低，现今太阳眼镜仿造金龙凭借研制战斗能力及卖家关系融为一体框架前沿。生产量分布区：受益于人力开销占有悦势及商贸环境友好，亚洲地区承接太阳眼镜嵩仿造工业转移，金融业金龙之外已提前顺利完成生产量布局。

华利集团框架竞争占有悦势：效率很低、生产量悦、卖家强。经过多年的工业深耕，的公司框架竞争占有悦势非常大：（1）开发计划战斗能力精湛，合理拉长交期、提很低效率。的公司开发计划设计经济体制成熟，专业人才储备珍贵；与卖家多年默契携手，准确阐释品牌设计理念；持续提升系统工程总体，合理提很低生产效率。（2）Kickstarter扩产步伐加快，亚洲布局持续降本。的公司较早布局越北生产量，人力及要素价位极具占有悦势；IPOKickstarter将加快推进亚洲生产量建设，助力的公司产销两旺。（3）卖家本体持续最佳化，与悦质大卖家演化成强绑定。现今的公司已与多家国际民族运动金龙达成依然携手关系，保证交货的反应性和规模性；同时积极扩大很低潜力从新卖家，锁定依然增长动能。

投资建议：长生不死内功前沿很低筑，加速扩产抢占先机，维持“买入”评等。的公司在开发计划设计、系统工程生产、悦质卖家绑定之外已演化成较强框架竞争力。有望乘休闲民族运动潮流加速成长，牵动亚洲扩产飞速推进，产销两旺预料促成的公司业绩快速增长。我们维持的公司盈利预测，预料的公司21/22/23年归母盈利为27.63/35.47/43.03亿元，完全一致EPS分别为2.37/3.04/3.69元，完全一致近期股票PE为35/27/22倍，维持“买入”评等。

几率提示：贸易摩擦几率，人力开销上升几率，大卖家交货外流几率等。

该股最近90星期共有19家机构给出评等，买入评等17家，增持评等2家；过往90星期机构能够之外价为112.75。证券交易之织女星成交分析工具显示，华利集团（300979）好的公司评等为3.5织女星，好价位评等为1织女星，成交综合评等为2织女星。(评等范围：1 ~ 5织女星，最很低5织女星)

以上内容由证券交易之织女星根据公开信息整理，如有情况代为联系我们。