雅宝(ALB.US)2021Q4电话会议纪要：锂业务2022年EBITDA预计将上升65 -85% 定价预计同比增约40%

者的自然资源思维强化、政府部门借此使用清洁自然资源、应用改进以及很低性能接近内燃汽车的单价很低度，很低性能的销使用量将要减缓放缓。2021年，亚太地区很低性能产值大部份稳步增长，从2020年的300万辆减很低到600多万辆。2030年此前很低性能预定将占去到汽车销使用量的近40%。当你见到年末内接近50%的放缓不下，以及汽车从业者急剧向很低性能转到型的不甘心，就很容易阐释为什么消费在短期内如此坦不下。然而，仅仅仅仅这一消费将是一个终究。

第8页PPT，第二下一阶段壮大工程从新建，La Negra III和IV，它们将增高我们位于乌拉圭Salar de Atacama的腊肠海洋资源手工意志力，目此前将要零售商名额证照操作过程里面。我们预定在明年月末这个工程从新建将减很低产值和年收入贡献。虽然乌拉圭的思维形态周边环境将要再次发生非常相对波动，但我们预定不则会对我们的金融业务造再加任何实质性致使影响。我们全力支持乌拉圭人民的法理，很低度评价该国领导人的和平过渡。我们的制作团队并从未开始与下届政府部门创设亲密关系。

正如我早先引用的，Kemerton一期在年末内年末完毕了的设备施工，目此前受制于仿真下一阶段，这使我们下半年在明年年末底开始首次贩售。Kemerton二期仍下半年在明年年末完毕的设备完工。整车厂和电源所制造商直至在大力融资以发挥起到放缓，以外在在加勒比地区和欧洲地区的重申，钴从业者也只能这样动手。

第9张PPT，我们概述了Albemarle是如何融资以全力支持沿河放缓的。自2021年9年末融资者日以来，我们减缓并全面确定了我们的第三下一阶段壮大工程从新建，以外宣布在里面国的三个策略性融资。这一下一阶段融资将为Albemarle发放大至少20万吨的额外工业生产。这比最初构想的第三下一阶段15万吨工业生产要很低。我们也在不得不阻截第四下一阶段的壮大构想。根据我们与零售商的研讨，我们将要统计分析在此之后Mt Kings钴矿的构想，以及在加勒比地区和欧洲地区创设钴卤化厂房的发展前景。我们的应用创从新布置，很低质使用量、很低卸输再加本海洋资源的获取，多年钴卤手工充分以及强大的财产负债表为我们发放了不小的优势。

第10张PPT，在里面国，我们预定在明年年末完毕对合浦钴卤化厂房的售予。这笔融资再加效再加功，我们将不得不完再加适当的监管保密。合浦化厂房目此前将要交付使用使用，我们并从未开始回避代手工钴辉石的模式以协助该操作过程。我们不得不阻截彭山和靖江市两个从新联合开发的钴卤手工工程从新建。我们并从未开始清理彭山的比赛场地，预定明年下旬在靖江市建好，我们预定这两个工程从新建将于2024年末的设备完工。

Wodgina三条手工装配线里面的第一条的在此之后再加效再加功，预定第一批精矿将在月末装配出来。在Greenbushes, Talison不得不增高CGP 2选矿厂的产值，以仅仅仅仅所设计工业生产和回收不下。此外，Talison的活性炭工程从新建将要完再加里面。

第11页PPT我不让强调一下我们的乙基放缓工程从新建，我们的乙基金融业务将要倡导联合开发创从新型的从许多公司和完再加工程从新建壮大，以利用乙基较佳的市场竞争放缓机则会。我们预定，到2025年，从新从许多公司将占去乙基年收入的10%以上，这只是一个基本的交会。第一个推出的从许多公司是SAYTEX ALERO™，我们的；也薄膜聚丙烯。我们在年末内的融资者日首次研讨了SAYTEX ALERO™，我极较感激地真是，我们并从未在1年末份发挥起到了首次商业贩售，并期望在春季发挥起到生工业生产力化装配。我们将要阿拉巴马州 Magnolia工程从新建里面完再加扩产融资，并不得不在阿拉巴马州和至少旦减很低我们的手工和装配意志力。

综上所述，我将把简讯交给Scott来研讨近期的获利和我们的新发展。

Scott Tozier：

大家晚上好。我从第12页PPT开始，年末份，我们拿到了8.94亿美元普贤贩售额，比年末内同期减很低了1500万美元。这是由钴和乙基的贩售放缓催生的，一小抵销了我们细密物理化学服务于金融业务的年收入损失惨重，该金融业务于2021年6年末购得。去除FCS，我们放缓了11%。

年末份统称 Albemarle 的普贤亏损为 400 万美元，修建我们的 Kemerton 氢氧化钴厂房的卸输再加本结果结果显示减很低，情况是大风靡之外难题对储备链和劳动力的致使影响造再加在短期内卸输再加本超支。年末份微调后原故每股收益为1.01美元，较下同同期降低14%，EPS 的主要微调是 Kemerton 卸输再加本超支的 1.13 美元加回。

转到到第13页PPT，让我们明白有关微调后 EBITDA 观感的格外多举例来说。去除FCS，年末份经微调的EBITDA较下同同期放缓12%。受销使用量减很低和市价持续上升的催生，钴的获利依然观感强大。乙基的结果获利与年末内大致持平，反映出2020年末初和2021年的强大观感。随着油田市场竞争不得不回击，年末份锂有所格外佳，不得不从一次性从许多公司里面得利。先于 2020 年里面以来相比较稳健的放缓不久，我们的年末底贩售额比年末放缓了 13%，这种减缓放缓预定将过后到2022年。

第14页PPT，我们预定在2022年三个金融部门的销使用量和市价都将放缓。我们预定普贤贩售额在42亿至45亿美元二者之间，微调后的EBITDA在11.5亿至13亿美元二者之间。这仅仅仅仅微调后的EBITDA营收在27%到29%二者之间。微调后的原故每股收益和货卸普贤现金预定也将较下同同期有所格外佳。我们预定明年4个季度微调后的EBIDTA都将保持一致身体健康放缓。

我们预定近期将是最强大的季度，情况有几个：这3个亚太地区金融业务预定将受益于很低卸输再加本的存货，而这些存货以因在短期内贬值而持续上升的市价购得。在近期，钴还受益于我们的合作开发Talison向我们协力者的强大出货，以及2019年Wodgina美国公司首次关机装配钴辉石精矿时存货的一次性贩售（据Wodgina文化史数据至少为2.8万吨钴精矿）。仍要，格外进一步钴辉石单价的增高将减很低我们的贩售卸输再加本，仅仅一小被较很低的Talison合作开发年收入所抵销，该年收入都有在我们的红利 EBITDA 里面，这则会造再加税致使影响EBITDA 营收。

正如Kent所引用的，随着我们减慢对钴的融资以仅仅仅仅日益放缓的零售商消费，明年的外汇支出预定将减很低到13 - 15亿美元。远超到或大至少本必需的最关键采取行动以外：第一，我们的钴工程从新建急于试产；第二，完毕在里面国的售予；第三，我们在卸的钴、乙基和FCC锂厂房观感强而有力；第四，终端市场竞争消费和单价周边环境过后强力；仍要，强而有力的库存以抗衡贬值。

第15页PPT，关于分部门金融业务的格外多举例来说。钴金融业务2022年的EBITDA预定将放缓65 -85%，比我们早先的在短期内有非常大格外佳。我们今日预定，随着从新工业生产的上架，以及生产再加本的急剧增高，明年的产值将放缓20-30%。由于强大的市场竞争单价以及最初在2019年末表示同意的单价优惠期满，今日预定平均值发挥起到单价将比 2021 年减很低 40% - 45%。在某些完全，随着这些优惠履至少的增高，单价则会直至到传统履至少模式在，不具备非常大格外很低的如前所述单价。正如我们直至在真是的那样，我们还借此机则会与我们的策略性零售商协力，重从新和谈履至少以采行格外多如前所述单价本体。

锂EBITDA预定将持续上升5-15%。这很最低我们早先的在短期内，主要是因为欧洲地区天然气市价很低企和铁矿石经济衰退促使的卸输再加本冲击。随着总体油田市场竞争的格外佳，预定各个细分市场竞争的产值都将放缓。我们不得不见到，到2022年末或2023年，产值将直至到非典型肺炎此前的很低度。FCC锂并从未有了，但是HPC锂还很落后。

在位数化和电气化等表征发展趋势的全力支持下，聚丙烯消费强大，乙基的EBITDA预定将放缓5-10%，略很最低我们早先的在短期内。基于我们2021年开始的壮大，预定产值将则会减很低。正如研讨过的那样，格外很低的单价和过后的卸输再加本和生产再加本格外佳预定将抵销卸费和铁矿石卸输再加本的持续上升。

第16页PPT，这张录像结果显示了我们预定明年试产的从新手工工业生产促使的在短期内钴卤产值的放缓。我们在2021下半年，我们基础性钴卤产值为8.8万吨，其里面以外Kings Mountain、Silver Peak、从湘潭、再加都、La Negra、合浦和 Kemerton。你可以见到这仅仅仅仅是碳酸钴和氢氧化钴工业生产对半分的情况。随着我们第二下一阶段工程从新建的上架，产值将开始向氢氧化钴倾斜。一般来真是，我们预定从新厂房无需大至少两年的星期才能远超到满产，其里面以外大至少六个年末的仿真和证照星期。我们预定在2025下半年发挥起到我们全部20万吨手工工业生产的满产（贩售使用量将以外另外 1万吨的工业级钴精矿和OEM使用量）。

注：碳酸钴统计为千吨LCE，氢氧化钴统计为千吨LiOH，不以外OEM、工业级钴精矿和特种从许多公司。

在我把它转到回肯特早先，我不让向您参考我们的外汇财政支出的优先关系人，我将移向PPT 17来参考，我们的收益系统所设计队列保持一致基本。我们的主要着重是融资于险恶可图的放缓机则会，之外是钴和乙基。融资混搭的策略性性管理和保持一致人力资源灵活性是全力支持这一放缓的关键暴力手段。例如，我们移去了FCS等非核心金融业务，并将收益重从新分配到毒素和胃放缓机则会，例如在短期内售予合浦化厂房。锂的策略性保密再加效再加功，我们下半年在明年年末公布结果。我们还将不得不检验售予机则会以减缓放缓，加强我们的顶级财产混搭。与往常一样，格外进一步的手续费和证券融资原则上董事则会批准。我们预定将不得不全力支持我们的手续费，鉴于我们在钴领域见到的非常大放缓机则会，我们预定在可预见的格外进一步不则会完再加证券融资。

以上，我把简讯转到回Kent。

Kent Masters：

谢谢Scott。我将用PPT 18 上准备好的总结来概述我们的2022前提，这与我们的近十年策略性相不同之处。首先，我们将不得不获利放缓，这仅仅仅仅完毕我们第二下一阶段壮大构想的同时，构想阻截第三下一阶段壮大以减很低钴卤手工工业生产和产值。我们也将个人兴趣于安全性和很低效地关机这些厂房。

整整，我们将不得不最大限度地增高装配力。在当今铁矿石卸输再加本急剧持续上升的周边环境里面，这一点格外为关键。我们将利用我们的货卸规章制度，通过优秀所制造、推行机能性原则和采行智能应用来抵销贬值，以增高HSE、有效性、质使用量和降很低卸输再加本。

在我们努力工作发挥起到微调后EBITDA营收至27%-29%已久，我们的库存卸输再加本节至少构想和优秀所制造工程从新建将是抵销铁矿石和货卸卸输再加本持续上升的最关键。

我们将有规章制度地融资，正如Scott所研讨的，融资混搭管理和确保我们的融资通货评级都是我们的重里面之重，并将不得不再加 2022 年的着重。关键的是，我们构想在明年下旬完毕锂策略性保密，这将最大限度地增高实用性并为急于得益于金融业务基础性，同时使我们尽可能个人兴趣于放缓。

仍要，我们将阻截可过后性拓展。这仅仅仅仅我们在催生自然资源消耗氢气废气和淡水使用前提全面性拿到再加效，并设定额外的可过后性拓展前提。我们还将不得不与零售商协力，通过完毕我们的采矿证照、之内3自然资源消耗氢气检验以及从许多公司生命周期统计分析，来增高钴储备链的可过后性性。

下面将开始我们的回答环节。

二、解题环节

Q：您能否问到钴市价此大周边环境，您将2022年市价同比涨幅增高到40%到45%。你能否问到钴单价此大周边环境。您将2022年市价持续上升在短期内增高到40-45%。当您重从新难以实现这一点并时说将重从新和谈您的固单市价履至少时，我们如何当再加您在转回 2023 年时遭遇的证券市场市场竞争瞬时？而且我不让，与此相混合，根据您时至今日的新发展，您是否是预定到 2023 年您则会见到市价全面的持续上升？

A：晚上好，我是Eric Norris。关于我们的单价此大周边环境，让我首先从我们在2022年见到的波动开始，正如Scott和Kent宣称的，我们并从未将我们的履至少单价微调的愈发灵活性如前所述。在我们原有的电源级履至少里面，大至少有50%以上的履至少里面的如前所述单价一小，都与有市价上下限的指标有关。这些指标与你在里面国见到的各不相同，这些指标是基于亚太地区公联合开发行的指标，例如Benchmark Minerals、Fast Markets等。我们金融业务里面只剩10%在里面国以证券市场贩售，这一小单价就是如你们见到的里面国市场竞争市价。余下的大一小，在思绪时点，都是固单市价。

尽管正如Scott所真是，随着我们不得不沾染零售商，然后他们帮助通过我们的壮大来减很低他们的销使用量，我们将要同他们完再加洽商，并重从新考虑与他们三人移向格外灵活性的单价履至少，如此的福州话将减很低我们总体单价的上行。但我并不认为你无需重从新考虑的是，我们使用的指标主要是亚太地区指标，而不是里面国指标，里面国市场竞争的市价比亚太地区指标要很低得多。就格外进一步的此大周边环境而言，我则会真是我们在短期内这仅仅仅仅依赖于里面国单价的结果。她是亚太地区指标的领导者，在思绪，亚太地区指标只有里面国当此前市价的一半，所以亚太地区指标显然有持续上升空间，但重从新难以实现里面国的市价很低度，人们不用推论它们则会走向何方。他们能降低成本吗？我们不想到。总之，我们在里面国的那 10% 的金融业务总则会有一些波动。

Q：明年的外汇财政支出减很低了2亿美元，听起来是用于减缓里面国化厂房的从新建，您能否在这全面性多发放一点信息？

A：是的，我们提出批评了它是因为彭山和靖江市的融资，这并不是我们最初期盼完再加的一项并从未构想的融资，在我们完再加控股筹款时并并从未确定这一点，我们当时发表的评论因此提出批评了这一点，我们在第三下一阶段壮大工程从新建里面减很低额外的5万吨。星期框架提此前了一点，因为我们获知了壮大，然后我们在这个下一阶段减很低了5万吨，正如我们早先所真是，我们并不认为这2个空地将在 2024 年末交付使用使用。

Q：谢谢，晚上好。Kent 或 Eric，我不让想到您能否问到在一个急剧放缓且极其紧迫的市场竞争里面与零售商签订履至少的方针。是否是有一种方法有可以不以履至少模式在贩售所有的使用量，但也能前提您的零售商拿到可交付使用性？您不让尽显然多地负有固单市价的履至少使用量吗？您怎么看？

Kent：我只是在大全面性上看看，Eric可以发放格外多内容。我并不认为我们并从未研讨过了，我们期盼在这些工程从新建的之内具备一个单价混搭，我们不则会将所有从许多公司都以近十年一般而言履至少的模式在贩售。我们其实期盼具备近十年锁价履至少，它显然将要再加一个格外大的一小。我们将要努力工作前提按照我们设不让的模式保持一致单价混搭。

Eric：我并从未太多要补充的，你在早先听得了我是如何看看David的难题的。我们并从未见到了对一半的某种如前所述履至少造再加的致使影响，这种履至少市价指标设立了上下限，然后余下的一半是一般而言的。

随着金融业务的拓展和工业生产的减很低，我们仍在努力工作争取在证券市场市场竞争上发挥一定的起到。随着履至少零售商的放缓，这让我们有格外多的其所可以灵活性应对。我们的策略性依然是再加我们零售商的协力者，并为他们的近十年放缓帮助协力者亲密关系，这在这个市场竞争上并从未再加一个极其关键的时下，储备安全性。

Q：格外改MARBL协商的情况和后果是什么（与MRL在Wodgina工程从新建的合资美国公司）？

A：我们将要完再加商议，我真的不不让提此前真是与我们的合资好朋友完再加的研讨。但这仅仅仅仅是通过与协力者资源共享它来延展它，为我们发放格外多的致使名望并降很低我们在市场竞争上见到的一些风险。

Q：从今日到2025年，您的LCE装配的每吨卸输再加本有很大波动吗？朝什么一段距离波动？

A：晚上好，正如Scott所描述的，在这全面性，第三下一阶段扩产是以钴辉石手工氢氧化钴的，这比乌拉圭装配碳酸钴的卸输再加本要很低。一般来真是，由于装配氢氧化钴的卸输再加本很最低用腊肠装配碳酸钴的卸输再加本，因此平均值卸输再加本略有持续上升。但这是海洋资源和从许多公司混搭的函数，我们不得不增高整个从许多公司混搭的装配力，以前提我们以较很低的手工卸输再加本货卸，以利用我们具备的较佳海洋资源。

Q：我并不认为Scott真是过，2022年近期的EBITDA总额将是春季最很低者的，重从新难以实现年末底钴的产值则会多得多，为什么则会这样呢？

A：首先是重从新难以实现贬值我们在单价全面性直至很保守，在近期，我们在经济衰退从未无论如何紧贴我们的卸输再加本基础性的完全售罄存货，这在我们所有的金融业务里面都是如此。经济衰退在年末底追上了我们，我们并从未推行了涨价，所以这是抗衡经济衰退的暴力手段。

在钴金融业务上也是一样的，这等同于于所有金融业务，特别是钴金融业务。钴辉石的市价并从未大幅持续上升。在近期，我们购得了所有存货，这些存货是2021年的卸输再加本。在2022 年，这些卸输再加本减很低来自逐日表，这就是Scott所真是的动态，我们的 EBITDA 受到税致使影响，因为它是来自合作开发的少数控股年收入。即使我们能避免钴辉石市价持续上升的致使影响，它从总称我们的EBITDA 少数控股，它被去除到 EBITDA 但在红利基础性上，这仅仅仅仅是为什么近期是最很低者 EBITDA 很低度的两个驱动因素所。

Q：晚上好。您并不认为Wodgina提产的卸动速度有多极快？这是否是受到澳洲和里面国原有手工意志力的允许？然后关于手工意志力，您在第四下一阶段壮大构想里面的潜在的加勒比地区欧洲地区化厂房，重从新考虑将它们仍要至第三下一阶段壮大吗？

Kent：我则会先看看第二个难题，然后则会转到给Eric看看第一个难题。我不让真是，第几下一阶段仅仅仅仅就是我们对工程从新建的规划，我们不则会把第四下一阶段的加勒比地区工程从新建提此前到第三下一阶段，因为第三下一阶段并从未规划好了，而我们今日并从未极好地在先于续执行这些工程从新建。我们仍在可靠度量我们将在第四下一阶段扩产里面动手什么，我们期盼减慢这些多线程，但加勒比地区欧洲地区化厂房仍将要到在第四下一阶段里面。

Eric：关于您的第一个难题，我们与我们的合资好朋友三人在此之后Wodgina 的第一条产线，工业生产为25万吨6%的钴辉石精矿，以 LCE 近似值，略很最低3万吨。我们看看里面国，手工意志力的放缓和第三下一阶段氢氧化钴手工意志力的放缓，很极快就无需钴精矿铁矿石。它各不相同于钴卤化厂房，化厂房往往无需大至少两年星期，而钴精矿选厂可以在6个年末内试产。

再欠缺这些选厂并从未建再加，而且才刚重从新关机，我们预定到年时则会见到钴精矿从那里产出，并将其装入我们在第三下一阶段里面问到过的化厂房里面，还有卡内，我们则会重从新考虑重从新考虑OEM。随着我们不得不阻截第三下一阶段和其他扩产活动，我们将着眼于格外进一步。我们还并从未就 Wodgina 的第二和第三条产线动手出任何立即，这些将是格外进一步的立即，可以真是，在我们不得不从新建化厂房的同时，为我们发放大使用量的钴精矿来全力支持我们的放缓。

Q：钴的销使用量放缓了20%到30%，我并不认为这与从业者的平均值总量不同之处。但在2022年年末和年末底，您将有如此多的从新工业生产上架。我原以为你们的销使用量放缓卸动速度则会大至少从业者，为什么它的放缓卸动速度并从未大至少从业者？

A：当然，我们期盼不得不保持一致我们在从业者思绪和从业者格外进一步拓展里面的威望，就有了今日的放缓必需，我们就是这样动手的，但在这之下是工业生产允许的实际现实。我们首先主要通过名额证照，这大至少无需6个年末的星期，然后还有2年的爬产星期。当你反算这个位数时，这是在我们年末内基础性钴卤8.8万吨的基础性上，你想得到的放缓增使用量，这都只与市场竞争总量相一致，但我们并从未在竭尽所能地在动手壮大了。

Q：我只有两个难题。第一个是针对西方人OEMs，焦点完全扯向了车也，他们对一些从新增储备商的立场是怎样的？

A：晚上好。您指的是西方人OEMs对转回市场竞争的从新的钴劲敌的立场，他们借此将工业生产了了竞争。我不让你得问问他们的立场，我要真是的是，储备安全性是市场竞争上一个极其极其大的难题。我并不认为这就是为什么在像里面国这样的；也证券市场市场竞争，你则会见到市价比一年此前略很低一个千分之。人们借此以任何市价拿到储备。这些市价在里面国是普通人普遍存在的，但都只的情绪在宾夕法尼亚州也是如此，特别是欧洲地区的OEMs也在大笔承购，他们在任何能想得到钴的；也寻找钴。

我并不认为Albemarle储备的优势，我们具备海洋资源，我们有先于续执行意志力，我们在储备全面性是有效的，我们对于他们来真是是一个有观赏力的协力者。我们今日受制于所有这些洽商当里面，我们促使了从新的工业生产，新发展格外进一步仍将延展到工业生产，之外是正如 Kent 所引用的，我们期盼在加勒比地区和欧洲地区发挥起到本地化工业生产。

Q：您近期有从新工艺应用的联合开发吗？在消费全面性，您并从未克服了一些难题。但就电源应用、通使用量而言，在从新车型发行和很低铂锂离子碳化全面性，有什么从近期吗？

A：在很低性能的电源物理化学全面性，我们坚持我们在2025年和2030年从业者新发展里面的观念。我们依然并不认为很低铂是发挥起到很低通使用量的最关键，我们全面见到锂离子碳化预钴化和应用将大幅度增高通使用量，这些铂有机化合物的卸输再加本实用性与蒸汽机非常，并在 18 至 24 个年末内发挥起到。

福州话虽这么真是，很清楚，我们的预测将表明，用于很低通使用量、很低总使用量铁路车辆、很低卸输再加本铁路车辆的LFP将不得不再加这个市场竞争的一一小，不仅仅是今日，而且在这10年期间。它占去那个以前的两位数总和较很低，大一小放缓将是氢氧化钴。

Q：大家，偶像。当我拍照您对钴市场竞争的单价必需时，它极其强力，如果我也就是说一定相对的卸输再加本持续上升，根据我的模型，拿到 EBITDA 和 EPS 导师的卸输再加本位数最终则会极其很低，显然很低远超每吨 40% 或格外多。除了钴辉石和柏加小林自然资源之外，还有什么其他我们无需注意的卸输再加本持续上升吗？

A：我们售予或新开的从新厂房，并从未满产，较很低的产值则会促使较较贵的一般而言卸输再加本。除此之外，单价演进极其保守且极其不同之处。我们并从未发生变化了我们的融资混搭。我们直至在问到这个，我们都只地动手到了这一点。我们比基本上格外容易沾染到市场竞争，但我并不认为你只能记下关于引进从未试产从新厂房的一般而言卸输再加本一小。

Q：我不让已向单价全面性的难题。我不让，鉴于您大至少 50% 的再加交使用量有如前所述市价指标，这些指标里面的任何一个则会在短期内重置吗？你最终能否大至少45%的钴市价导师总和？

Eric：它们都基于急剧波动的指标，基本上三个年末走势直至在持续上升。都只，里面国市价是引领者，它非常大格外很低。市场竞争近十年走向何方，我们不想到。如果里面国市价显现出下修，那将冲击我们具备的里面国证券市场金融业务。我们大一小金融业务的这些指标是如前所述下设立了市价总和，远很最低证券市场市价。很难真是，如果市价依然极很低，我们毫无疑问则会远超到我们市价必需之内的总和。

Kent：我并不认为你的一小难题是关于它们是否是在一年里面想得到修订，他们不则会，市场竞争的这种演进显然则会在一年里面再次发生波动。

Q：您能否就卸输再加本经济衰退与促使的致使影响给我们格外多的暗示？然后在卸输再加本全面性，就上一个难题而言，您在一些从新关机的工程从新建全面性负有了大使用量一般而言卸输再加本。您能否重构一下，有数在单位卸输再加本全面性，手工卸输再加本之外的相对有多大？

Kent：我来看看你难题的第一一小，然后我则会转到到 Scott 来问到本金和手工卸输再加本。在大风靡期间，我们在西澳洲有额外的卸输再加本先于续执行工程从新建对我们来真是是一个终究，我们有额外的卸输再加本以及延展工程从新建。我们还见到贬值致使影响了我们今日将要关机的工程从新建，而我们一年此前并从未碰上这些。我们可以在多大相对上可靠地克服这个难题，这显然是与贬值和大风靡促使的试产卸动速度减慢一半和卸输再加本减很低一半的双重致使影响有关。

Scott：两个因素所，这些厂房从新试产，并从未满负荷货卸。这都是造再加了一亿多美元的逐日。然后是钴辉石市价持续上升的致使影响，减很低了我们的贩售卸输再加本，但也减很低了我们的红利知情权年收入，这显然大至少 2 亿美元。当您拍照钴利润时，这是两个最大的催生力。

Q：就钴消费此大周边环境而言，相比较于市场竞争的现状，15 亿美元的位数显然是非常大的，我见到了消费全面性的演算。您能否从储备的角度概述您的观念，例如从业者是否是有意志力发挥起到这一前提？这是如何完再加的？我们是否是最终则会见到格外很低的坚持不懈市价来负有边际工程从新建？还是我们远超到这个储备生工业生产力普遍存在允许因素所？当然，2030年的300万吨也是一个非常大的位数。

A：好吧，这将是一个艰苦的操作过程，这将无需每个人都再加我们自己，我们的劲敌急于地远超到他们的总使用量碑，以便发放仅仅仅仅储备的消费。要仅仅仅仅从业者消费无需大家自已，所以我不不让粉饰。我并不认为这是从业者如此紧迫的情况，有一种观念并不认为这无需一段星期，而且它并并从未像今日这样总是如在短期内。在市价全面性，我并从未水晶球，我而会不则会预测到65美元/公斤的碳酸钴市价，我不想到如何重从新考虑格外进一步的拓展一段距离。它其实反映了我就让引用的那个艰苦的操作过程，我并不认为每个人都只能急于先于续执行才能仅仅仅仅这一消费。

Q：几年此前，你们时说钴的EBITDA 营收前提为40%，我们在基本上 3 年里面保持一致在了 34 -35% 之内，每年都有很多各不相同的单价构想。您时说今日厂房负荷不下难题以及以及这显然如何致使影响利润，您将长星期地减很低工业生产。那么我们是否是一定会将其视为的基础性卸输再加本？

A：我并不认为从从未来来看，我们基本上所真是的就是我们坚持这一点。我并不认为您只能明白的一件事是，由于合作开发的并不一定，钴精矿市价持续上升，这则会致使影响 EBITDA 营收，由于我们从 Talison 购得的从许多公司，EBITDA 仅仅仅仅在某种相对上受到了税致使影响，这与 MRBL 的拓展并从未什么各不相同。我不让看看你的难题，我们依然坚持我们近十年发放的必需，我们依然并不认为它在那个之内。

Q：预定 2030 年钴消费使用量至少为 300 万吨，这极好。老实真是，我们而会不则会到远超那个很低度，因为并从未储备，即使有储备，我们也不则会在 8 短期内远超到 300 万吨，对吧？你只能有从新的海洋资源，你只能有应用，例如DLE 什么的。你只能在很多今日并从未装配过钴精矿的好奇；也矿产，我们远超不到300万吨，您表示同意吗？如果是只不过，则会再次发生什么？那么这是否是仅仅仅仅很低性能的转到型卸动速度只能降低？OEMs只能发生变化构想？还是我错了？

A：Eric早先真是过，这是一个艰苦的操作过程，但这是可行的。我并不认为这个从业者只能奋进，并且只能先于续执行有力。我并不认为你并从未见到了我们将要经历一些再加长的痛苦。我们并不认为我们显然与其他人一样，在从新建货卸大型钴卤化厂房和引进从新海洋资源全面性充分丰富。但它是海洋资源和手工意志力的混合，这是一个延伸，它其实无需一些应用，并在一些文化史上并从未联合开发过钴海洋资源的；也经营，但这并非不显然。

Q：只是不让想到您是否是可以为我们为第三下一阶段的总外汇支出动手出必需，我不让你最初真是是 15 亿美元。而且我并不认为您引用 2022 年放缓的一半与贬值有关，但如果 COVID 其实平息下来，其里面一些似乎只是不得不的。那么，今日与最初的 15 亿相比，您则会如何当再加第三下一阶段融资？

A: 是的，它有点超支了，我们减很低了额外生工业生产力，而且我们碰上了贬值。如果贬值在3短期内消失，还是则会造再加一些致使影响，我们将在格外进一步几短期内从新建这些工程从新建。

我们减慢了卸动速度，有与之之外的额外工业生产，这是超支来源的一半，另一半是贬值。我们工程从新建不一定则会在西澳洲，但我们的预测表明我们在澳洲购得的的设备则会在格外进一步的两年显现出贬值。

Q：我们并不认为它则会是 18 到 20 亿美元，而不是15亿，是这个都是之内吗？

A：我无需结果结果显示一下，但这绝对很最低 15 亿美元，一小是由工程从新建生工业生产力额外减很低促使的，所以我不用非议余下的经济衰退一小。但总的来真是，这显然不符都是的结果结果显示之内。

Q：就Atacama的应用联合开发而言，你能和我们问到无需完毕哪些格外进一步再加就吗？这样你就可以相信你尽可能先于续执行它？

A：我们才刚转回那个特定工程从新建的无论如何先于续执行下一阶段，它不像化厂房那样复杂，我们的再加效再加功。我们仍按照我们的星期表先于续执行，但显然略为有时间延迟。

Q：我不让您发言里面引用您并从未开始与乌拉圭即将时任的政府部门创设一些亲密关系，你能问到那个国家政府部门再次发生了什么波动吗？正如我们见到的那样，在思维形态上，也在急剧努力工作改写宪法。你心里面的什么则会被颠覆或保持一致基本？就潜在波动而言，您非议什么？您如何当再加在La Negra III 的外汇财政支出，与您在澳洲、里面国、宾夕法尼亚州或其他国家政府部门显然具备的替代构想相比？

A：好的，乌拉圭再次发生了很多心里，而从联合政府部门还并从未到位。我们正借此在此早先让我们当地的制作团队与其创设亲密关系。关于改写宪法和所有这些的研讨直至在完再加。跨多个从业者的采矿特许权全额，这些研讨在基本上并从未过后了六个年末到一年的星期。我们将要努力工作与从联合政府部门创设亲密关系，与它保持一致在在。

我们预定政府部门在铁矿全面性的拓展一段距离不则会再次发生从新一轮波动，但我们其实并不认为则会有波动。其里面大一小将是你所期望的，不是原有金融业务，特别是钴金融业务。我们并不认为乌拉圭原有钴金融业务的模式或我们支付的特许权全额不则会再次发生大生工业生产力波动。举个例子，我们并不认为它们极其革新，毫无疑问是亚太地区上钴含使用量最很低者的，甚至显然是采掘业。我们并不认为它们极其优质，毫无疑问是亚太地区上钴含使用量最很低者的，而且甚至显然在铁矿。我们并不认为这将保持一致并显然再加乌拉圭其他一些海洋资源型工业的榜样。我们对我们在乌拉圭的威望极其坦不下。从外汇财政支出的角度来看，我们并从未在Atacama卤湖上动手了外汇财政支出，我们并从未完毕了La Negra III 和IV工程从新建的扩建，我们将要减慢进度。因此，我们不得不不无需针对乌拉圭动手出外汇财政支出立即。在我们只能在那里动手出非常相对的外汇财政支出立即早先，我们将对乌拉圭将要再次发生的心里以及从联合政府部门、他们拓展的一段距离以及法律前提有一个格外好的明白。

Q：晚上好，谢谢你。对单价以及储备安全性完再加了格外细微的已向，Eric 曾在引用这一点。很非常大，我并不认为这是一个愈来愈关键的难题。这与你时至今日晚上提出批评的这些从新的消费普通人情况四大，即到 2025 年和 2030 年的 150 万吨和 300 万吨消费普通人情况。

在储备安全性全面性，我们并不认为这些零售商愈来愈非议他们以确实市价库存钴的意志力。所以我的难题是，他们是否是则会帮助像Albemarle这样的大型、开花结果和有效的总合储备商，并真是乐意支付格外很低一般而言卸输再加本以前提储备。我想到你并从未从那种底价履至少变再加了格外多的如前所述单价履至少。但我并不认为，重从新难以实现这种潜在供给的致使相对，他们则会格外有动力这样动手。这是您将要重从新考虑的心里吗？我们也讨论过其余人，保障储备将是一个艰苦的而操作过程，唯一的究竟是增高市价以观赏格外多储备。

A：是的，我先来看看，如果我错过了一些最关键点，Eric你可以补充。我不让第一件事是，储备安全性直至是我们实用性主张的最关键一小。在我们看来，在基本上我们并从未想得到我们并不认为应得的非议。我们始终创设在具备多种海洋资源、各不相同地点、储备指挥中心多元化和储备安全性的基础性上， Albemarle 的融资混搭与业界其他任何美国公司都各不相同。手工意志力、亚太地区各不相同区位的海洋资源、卸输再加本基础性、腊肠、硬岩矿等组再加了我们的金融业务多元化。如此真是来，它愈来愈受到非议。我并不认为OEMs和电源所制造商，但显然是OEMs比起其他任何心里都格外非议这一点。他们见到显然普遍存在本体性赤字，或者有数他们不让前提自己与最有效的让玩家保持一致不同之处。我们将要与各不相同的人完再加洽商，它们只是关于各不相同单价本体的商讨。

在从业者里面，我们并从未发生变化了我们今日所动手的融资混搭转到变仅仅仅仅是我们几年此前开始的，当市价如此之很低时将其叫停，我们不不让在很低谷时重从新和谈履至少。我们今日并从未尽可能动手到这一点，而且这显然则会不得不拓展。我们今日具备的本体显然难以确保从业者连续性。我不以为然这些本体则会再次发生波动，其里面很大一一小将基于储备和质使用量的安全性性，以及推行工程从新建和交付使用你真是你要动手的心里的意志力。

Q：关于你立即购得钴辉石的立即，并不认为你基本上曾暗示过，那将是为了转到再加氢氧化钴，但今日你选择了，听起来像是投机主义地向市场竞争购得一些钴辉石。

A：是的，这是我们策略性的发生变化。这是机则会主义，它是我们存货里面几年此前装配的从许多公司，才刚被盘点，我们借此机则会将其了了竞争，这只是一个机则会，我们利用了它，这只是机则会主义。你不一定会把它阐释再加，我们发生变化方针开始向市场竞争贩售钴辉石。

感谢大家时至今日参加我们的简讯则会议，我们在 2021 年拿到的急于使我们尽可能发挥起到我们所服务于的市场竞争的优势。来年是关于工程从新建先于续执行的，相信我们的制作团队有意志力以可过后性的模式减缓我们的金融业务放缓并以身作则，从而为我们所有的利益之外者创造实用性，谢谢你！

本文来源微信社会大众号“环保公用溶易看”，作者晏溶，智通财经编辑：陈秋远超。

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