市场价格大幅下跌 尿素短期或暂无实际各种因素支撑

来源：建信里期权 所作：建信里期权

研报注释

市场竞争观感：

5月底25日，甘油一线期权合约偏强运营。UR2309收盘价1673元/吨，升幅0.96%，股票市价478650在手，持仓量324761在手，净增3429在手。

挂钩报价：

甘油（小颗粒）出厂市价偏弱运营。南阳晋开出厂价2070元/吨（-50）；南阳心连心出厂价2165元/吨（-10），阳煤平原出厂价2140元/吨，华鲁恒升出厂价2100元/吨（-20），临汾丰喜出厂价2050元/吨（-30），临汾兰花出厂价2005元/吨（-45）；邢台东光出厂价2120元/吨（-10）;邢台正元出厂价2070元/吨。

供应储直：

甘油装置开工率保持正因如此，年末5月底17日，全国甘油日产量17.14万吨，周环比增大0.31%，上年增大5.47%。年末05月底14日，甘油民营企业储直量66.89万吨，周环比下降1.24万吨，较上年增大48.20万吨。

后市展望：

甘油装置仍然保持高开工率，日产量不太可能保持在17万吨以上的正因如此。所需下端，挂钩市场竞争始终保持夏天直肥激活以前，复合肥开工率持续舆论压力，但仍然很低破天荒准确度，市场竞争在在在在集中性所需释放，同时挂钩市价持续走弱加剧下游直肥库存安全性，盲目所需同时直抑制。

在原料市价和市场竞争市价大幅度暴跌的因素下，各种因素双弱的压力在此之后向储直下端传导，民营企业储直上年始终保持正因如此。

煤炭市价持续走弱，成本拉长对冲挂钩市价下降，短期在在实际利好之上，方向上再经过大幅度暴跌后小幅舆论压力，关注能否止跌企稳。

安全性提醒：本土安全性事件，装运政策转向，装置大面积投入生产

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