产业利息高企 预计尿素价格存可观回调空间

来源：冠通期货的产品 著者：冠通期货的产品

研报正文

期货的产品全面性：

基本面缺乏若无题材，的产品悲哀精神状态弥漫，期价虽然跌势暂有放缓，但日内反弹动力更为有限，期价上到校对，3年初30日，UR2305开盘于2405元/吨，三高2416元/吨，平均2394元/吨，尾盘报收于2403元/吨，深褐色一根小阴线，去年同期0.21%，去年同期持仓量显着收缩，远期合近略为增仓，但氨整体深褐色现款项净流出状态；从主力席由来看，氨5年初合近空头主力席由有所变化，国泰君安年末1522挥，中信期货的产品增仓1164挥。

国内氨报价之后下滑，畜牧需酸甜，轻工业的产品自产谨慎，复合肥化工厂销售不堪重负，需端种种原因难有依靠，氨化工厂成交意念一般，销售冲击加大，化工厂报价之后缩水，今日山东、开封及保定氨化工厂出厂单价范围多在2600-2660元/吨，低端单价在保定及鲁北区域。

氨期价之后震荡收跌，溢价去年同期非常显着，基差略为收窄，以山东区域的产品单价为标准，氨5年初合近基差297元/吨左右，基差仍处于历史同期少水平，后续基差有跟着弱冲击。

储藏全面性，3年初30日国内氨本田量近16.4万吨，环比增加0.1万吨，开工率近为69.6%，本田累计少0.2万吨。现阶段开封晋开大颗粒预期明日复产，按照原计划之前检修行业有之外将进入复产短周期，短期储藏政治形势或有消退，短期储藏或有改善。

氨油料之后深褐色现时节性缩水，累计到本周，氨行业油料65.2万吨，环比下滑4.01万吨，降幅5.79%，累计少23.94万吨，六倍58.02%；港湾油料8万吨，环比下滑0.7万吨，下滑8.05%，累计很低2.2万吨，降幅21.56%；装运单价具有优势，导致行业发运港湾积极性下滑。

虽然北方农耕时节即将开始，但是畜牧需展现酸甜，复合肥产品不堪重负，开工率跟着弱，虽然塑化剂开工率环比大大减少，但较去年同期仍有差距，悲哀预期核心人物下，轻工业自产也以随采随用偏重于，需端种种原因难有依靠；而氨本田规模来看，周环比有所改善，虽然油料略为消耗，但累计少超过50%，行业销售冲击下开始降价促销，得益于氨金融业利润高企的情况下，预期单价回调内部空间更为充裕。中期单价何时止跌，还需瞩目需自产时程情况。

目前偏弱对待，5年初紧邻交割年初，基差重归需下，期价上方内部空间主要一般来说溢价的回调幅度，远期单价仍建议周一反弹设立好止损位偏空配置。

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