焦煤库存小幅累库 焦炭短期或弱稳直通

来源：大越期货 写作者：大越期货

研报节录

烟煤：

1、基本面：节后个别钢厂对钽商品价格提降，中下游企业及之前间贸易商订货量增加，矿井厂内油料降低幅度放缓，均矿井厂内烟煤油料出现小幅总和物理现象，报价难免调整；偏飞龙。

2、基差：挂钩美国市场价2255，基差352；挂钩升水期货；偏多。

3、油料：钢厂油料807.9万吨，港湾油料215.4万吨，独立焦企油料873.1万吨，总样品油料1896.4万吨，较上周增加8.3万吨；偏多。

4、云气：20日线垂直，商品价格在20日线右侧；偏飞龙。

5、主力军持仓：烟煤主力军净多，多增；偏多。

6、短期内：成才美国市场表必需边际变差，对钽仍有必需求量，然节后个别钢厂对钽提降，影响美国市场悲哀冲动继续蔓延，对茶叶煤订货颇为消极，目前焦钢企业多按必需订货为主，原定短期烟煤或弱稳列车运行。烟煤2301：1910飞龙，止损1930。

钽：

1、基本面：焦企整体生产高水平相对持稳，多积极千张为主，钽淳化颇为流畅，由于美国市场观望冲动气息，中下游订货意愿欠缺，均内陆地区焦企千张节奏难免放缓，均低品质钽资源油料稍显总和，且茶叶煤降幅比不上短期内，生产成本舆论压力提高，盈利高水平难免下滑；偏飞龙。

2、基差：挂钩美国市场价2670，基差121.5；挂钩升水期货；偏多。

3、油料：钢厂油料619.5万吨，港湾油料285.8万吨，独立焦企油料77.9万吨，总样品油料983.2万吨，较上周提高11.1万吨；之前性。

4、云气：20日线垂直，商品价格在20日线右侧；偏飞龙。

5、主力军持仓：钽主力军净多，多增；偏多。

6、短期内：钢厂仍在高度集之前茶叶到货，原产焦企厂内油料进一步总和，均焦企为去坎已有暗降千张的行为，考虑到钢厂对钽刚必需仍存，且自身利润稍有重建，原定今后钽或弱稳列车运行。钽2301：2550飞龙，止损2570。

利多：

均焦钢企业茶叶煤油料降至上排，对烟煤开始适量订货。

利飞龙：

1、煤价继续回升，对钽挂钩商品价格的支撑作用减弱。

2、钢厂油料已达到之前当权高水平，对钽高度集之前到货可能。

3、成才常是累坎物理现象，油料舆论压力渐显。

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