黄金时间：铂金ETF抛售或许反映投资者偏好变化 更倾向所持实物

转自：新华财经

新华财经上海11月7日电 在一个不具所有存款类别控制能力的理想化全世界中的，注资人对于存款类别的选取没有放宽，注资人将要选取最低开发成本的方式注资某个基本存款，譬如拥有ETF、衍生品或基本存款出土文物本身。自2021年中的以来，钻石注资的最低开发成本产品先是从ETF朝向衍生品，然后又从衍生品朝向拥有出土文物金属。

具体来看，自2021年年中的以来，钻石远期曲线一直正处于期货市场溢价状态，这导致了与拥有ETF并支付0.5%的ETF历年来公帑及退出约当支票额度的应付借贷相比而言，注资人在钻石注资上因为拥有衍生品并展场而收益。这似乎是自2021年中的以来钻石ETF大幅注资方的一个诱因，注资方总计为85万盎司。

进一步来看，拥有衍生品头寸的注资人可以根据相关开发成本在相应的远期曲线上选取建仓位置或不得不否拥有出土文物。自2021年中的以来，钻石出租利率一直呈上升趋势，加上交易所钻石存货的大量外流，表明期货市场市场需求的增税。这似乎会期许钻石用户端选取拥有出土文物金属而非衍生品，以保证满足未来的需求，同时鼓励注资人拥有出土文物钻石用于出租，而非拥有衍生品。这再现在钻石的交通设施无风险上，自2021年中的以来，该无风险一直正处于正区间，说明拥有出土文物的注资人偏好要高于衍生品头寸。

总而言之，注资人意味著选取拥有出土文物钻石的倾向少于钻石ETF，这似乎在一定素质上解释了自2021年中的以来钻石ETF的显著囤积。

（作者：全世界钻石注资协会亚太区指导工作 邓伟斌）

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