和讯SGI公司｜新冠病毒相关业务面临不确定性，义翘神州业绩大幅攀升！SGI指数评分持续降低

8月11日，义翘无极公开发表了2022年半年度报告，实现盈利为2.99亿元，累计低迷52.84%；归母净利润1.92亿元，累计低迷56.58%。

格外一提的是的是，义翘无极此前一直被机构看好，多家机构认为义翘无极净值有下降空间，其中安信证券赋予360元目标价。截止8月11日收盘，义翘无极报119.56元/股，也就是说有200%下降空间。

不过，从和资SGI指数表现看，义翘无极评分却在走下坡路，此前评分一度高高91分，2022年下半年仅为73。

赢利能力方面，义翘无极2022年下半年增量净资产收益率1.68%，累计降低20.99%，2021年也大大下跌，为22.25%累计减小135.28%，不过其大幅低迷的主因主要为义翘无极首次公开发行股票净资产大幅增加导致。 不过，其毛套利自2020年以来也出现下跌，2020年毛套利高高96.88%，2021年减至93.97%，2022年下半年再次低迷至89.85%，二季度还在继续下跌为88.06%，格外高度重视的是，义翘无极的拆分细胞内、免疫反应、服务厂家毛套利均在低迷。净套利环比也大大下跌，2022年下半年为64.97%，2021年为74.59%。

上图：义翘无极2022年半年报

套利方面，因新冠病原方面经营范围下跌所致，有微小减小。2022年下半年经营活动产生的套利为6912.18万元，累计减小71.45% ，2021年为6.43亿元，累计减小23.10%。不过，从占总盈利比重来看，虽然大大减小，但仍十分充裕，2022年下半年为39.31%，2021年高66.57%。

有价证券账款方面，义翘无极十分稳定，2022年下半年为1.62亿元，较2021年末有小幅增加，且有价证券账款最主要一年以内。但有价证券账款周转天数呈下跌21世纪，2022年下半年为81.04天，2021年末仅为65.19天，格外一提的是的是，2022年二季度又大大下跌，已高90.69天，可见贷款使用生产成本有多变慢。

制造方面，义翘无极投入生产微小提高，2022年下半年为1109.63万元，累计提高42.97%，2021年也有大幅增加，为4012.93万元累计提高53.99%。制造投入生产占总盈利比重也微小提高，2022年下半年为6.31%，2021年为4.16%，而2020年仅为1.63%。现阶段制造项目包括，拆分细胞内、免疫诊断原料、分子生物学工具酶、核细胞内、碳纳米管免疫反应、胶体金等。

不过格外一提的是的是，7月24日义翘无极当前技术人员起因变动，公司董事会收到公司制造总裁暨当前技术人员杨嘉慧的书面辞职报告，因个人主因，杨嘉慧申请辞去公司制造总裁解职。

从厂家上端看，义翘无极新冠病原方面经营范围有较高不确定性，2022年上半年，义翘无极新冠病原方面经营范围收入1.08亿元，累计下跌76.33%，非新冠病原方面经营范围收入1.91亿元，累计增加7.88%。随着各国可能性评估经验、检测手段、乙型肝炎的蓬勃发展，新冠疫情可能逐步得到控制，义翘无极新冠病原方面厂家收入下跌，方面库存亦可能随着的产品需求的下跌而起因减值。由于新冠病原方面厂家的的产品需求存在较大不确定性，2022年义翘无极总体盈利及营业利润水平存在较上年大幅低迷的可能性，未来会，待新冠经营范围整体减弱，业绩或将复归平稳。

拆分细胞内细胞内经营范围，义翘无极在拆分细胞内科技领域市占总率国产第一。中韩证券预估，2025年细胞内试剂的产品规模未来会将会高到178亿元，未来会5年复合增速高到19%，较强十分大大增加的也许空间，义翘无极未来会将会持续缩小的产品份额。中韩证券认为，义翘无极在拆分细胞内科技领域较强深厚积累，竞争占有优势显著，依托行业领先的开发技术该平台迅速拓展免疫反应、酿酒酵母、CRO 等多元化经营范围，未来会未来会将会持续保持 40%高速增加。

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