焦煤：动力煤或打开右方空间

是从：广发现货 用上者：广发现货

研报题名

【期现】

截至5同年25日，主力军合约收盘市价报1267元，环比飙升41元，主顶多煤（介休）新河驿报1330元，环比飙升30元，现货贴水63元，汾渭主顶多煤（蒙3）新河驿报1390元，环比相比之下，主顶多煤（蒙5）新河驿报1390元，环比飙升21元，现货贴水（蒙5）167元。蒙5竞拍市价大幅攀升，叠加动力煤市价格比飙升，引发星体蹦床。

【依靠】

汾渭统计分析检验煤矿原煤产值周环比增高5.6万吨至611.3万吨，精煤产产值周环比相比之下至243.46万吨。110家洗煤厂据统计分析产值为62.9万吨，周环比减少0.63万吨。进口方面，甘其小叶都口岸过关为了保障全年过关较快，更进一步过关量进一步攀升。

【需求量】

截至5同年25日，247家钢厂顶多炭据统计分析产值47.1万吨，环比增高0.1万吨，全检验独立顶多化厂顶多炭据统计分析产值67.4万吨，环比相比之下。部分沿海地区顶多企利润受到破坏，但是检修力度都已进一步增大，依靠维持较快。

【存货】

截至5同年25日，全检验独立顶多企顶多煤存货769.3万吨，环比增高17.6万吨，247家钢厂顶多煤存货727.9万，环比减少20.7万吨。更进一步商品冲动吸热，顶多相提并论运货采购再一轻率，暂不过多补库。

【本质】

更进一步星体下挫后商品冲动再一攀升，顶多相提并论运货采购再一轻率，补库意愿减少。此外，动力煤嫌隙慢慢凸显，发挥作用旺季下挫或许，这意味着顶多煤正上方空间或被逐步打开。鉴于当前下游明理需求量依旧偏弱以及动力煤发挥作用在此之后下探的风险，建议顶多煤空单在此之后持有，若三季度蒙煤长协攀升至90美金靠近，仓单成本或在1120-1160左右。

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